近期，有媒體披露，中國物流集團對普洛斯計劃出售的部分中國資產的盡調工作已完成，這筆交易有望在今年年底前完成。

中國物流集團自從建立開始就備受外界關注，作為物流的“國家隊”，任務是打造世界一流物流企業，其一舉一動背后代表著物流趨勢和未來預期。

為何中國物流集團會收購普洛斯部分中國資產？這些資產有何優勢吸引著中國物流集團？

預判經濟結構性變化 普洛斯拿出70億美元擬出售資產

根據此前彭博社報道，普洛斯提供了70億美元（約510億人民幣）擬出售的中國資產供中國物流集團選擇。

首先來看普洛斯這邊，今年2月份，其就官宣了一則組織結構調整——普洛斯旗下的全球基金管理業務，已分拆并整合為新的全球另類資產管理公司——普洛斯資本GCP（ GLP Capital Partners）。

具體說就是普洛斯資本GCP成為普洛斯的獨家投資及資產管理人，尋求長期穩定、具有吸引力的投資回報；而普洛斯則繼續專注于供應鏈、大數據及新能源領域的新型基礎設施。

與此同時，普洛斯對于未來業務發展的變化也有自己的新看法。

因為深入物流高標倉、冷鏈庫等運營場景，對于國際市場、區域市場、產業等的變化更為敏感，近期普洛斯資產中國區聯席總裁趙明琪在接受《每日經濟新聞》采訪時就表示，新能源、跨境電商、生鮮冷鏈及數字化轉型正在成為物流倉儲運營新增長引擎，同時這種經濟結構性變化帶動了新的市場機遇。

此外，全球經濟新形勢之下，美元回流成定局，美聯儲的多種策略都在加速美國境外資金撤離。這對于外資企業，尤其是背負臨期、到期美債的企業來講，都會產生影響。

根據“小債看市”報道內容，截止到今年5月，普洛斯存續債券16只，存續規模215.63億元，其中將有76億債券將于一年內到期，公司面臨集中兌付壓力較大。因此，《房地產導刊》在報道時，將此次普洛斯與中國物流集團的交易原因，視為出售資產的款項用于降低公司杠桿率及回購債務等。

這三重原因綜合之下，或是與中國物流集團達成合作的基礎。

中國物流集團成立資本管理公司第一槍：或是打造倉儲標桿

而從中國物流集團方面來看，物流國家隊是帶著自己的短期目標和歷史使命的。

從短期目標看，2022年剛成立不久的中國物流集團要做的首要任務，就是將改革基因融入集團發展。

所以一開始的中國物流集團在外界的聲音很小，都是在內部默默做事，前期努力整合內部協同，同時查漏補缺，搭建起不少新的企業和全新的合作。比如建立新的物流科技公司、新的資產管理公司等，還與中國銀行、中國軟件、中國郵政等國字頭企業形成全新的合作，完全可以看出其在金融、科技、物流快遞等各要素上的努力。

結果也很明顯，2022年的業績表現不錯，利潤總額同比增長42.7%，凈利潤同比增長36.7%，凈資產收益率同比增長1.8個百分點，營收利潤率同比增長1.07個百分點。

而到了2023年中國物流集團提出了新的主要任務——聚焦主責主業和高質量發展，著力推進實施集團公司“十四五”發展戰略規劃，進一步推進整合融合，為國家供應鏈產業鏈安全穩定和物流保通保暢作出更大貢獻，朝著打造世界一流綜合性現代物流企業集團的目標勇毅前行。

這里有一個關鍵詞：“進一步整合融合”，由此，我們就看到2023年4月7日，中國物流集團投資60億成立中國物流集團資本管理有限公司，主要用于統籌集團的投資、創業活動。之后就傳出了收購普洛斯部分中國資產這樣的最新消息。

當時，這家資本管理公司成立之時，中國物流集團黨委書記、董事長李洪鳳就在現場表態資產管理公司要做“整合先行者”，在整合融合、清晰定位、深化改革上下功夫，為集團內部專業化整合打造標桿。

由此可見，或許普洛斯在中國的部分倉儲資產或許就是中國物流集團的優良資產，值得整合、深挖，以此打造倉儲運營標桿，最終形成智能倉儲網絡，實現高質量高效率運行。

不過，對于如何收購整合，兩家之間仍有談判空間，根據中國物流集團的態度，鼓勵通過無償劃轉、協議轉讓、合資新設、資產置換、交叉持股、聯合開發、共建產業生態圈等多種方式均有可能，期待后續。

物流國家隊2023年或專注專業化整合

再從物流國家隊的長遠任務看，其有對標世界一流物流企業的目標。

這一方面需要完善的資源支撐。根據華創證券的調研，中國物流集團在2023年年初時，擁有土地面積2426萬平方米，庫房面積495萬平米，料場面積356萬平方米；鐵路專用線120條，期貨交割倉庫42座；整合社會公路貨運車輛近300萬輛，形成了覆蓋全國主要經濟區域、主要物流樞紐城市、全球主要經濟體的物流倉儲網絡和物流服務網絡。

從倉儲角度看，雖然土地面積確實不少，但真正的庫房面積、料場面積比重仍較小，自建的資金成本和時間成本較大，想要在短期內轉化成可用資產難度較大。

尤其是中國物流集團的任務實際上是比較緊的。根據其“十四五”戰略規劃目標：利潤總額在未來三年仍可保持年均10%左右的增速，而資產規模的擴大更高于收入、利潤的增速。

同時參考其123456戰略規劃，其制定了明確的分步深入規劃。從制定保證措施，到打造5大業務集群，再到建設4大平臺，推動3大工程，建設兩大基礎網絡，最后實現戰略目標。

而現在到了哪一步呢？從今年4月資本管理公司建設時，其掌舵人的發言來看，其強調的資產管理公司的任務中很明確，“要做“資源盤整地”，出清“兩非”、挖潛“兩資”、清收“債權”，為集團資產分類盤整提供平臺，要做“業務支撐人”。”可見中國物流集團目前已經在努力打造支撐平臺了。

華創證券的報告也認為，2021年末中國物流集團掛牌成立，2022年屬于明確方位使命、奠基“四梁八柱”、全面起步運行的第一年。那么2023年在國資開展對標世界一流企業行動目標下，是中國物流集團謀劃推進新一輪改革深化提升行動，以及做好物流業務專業化整合后半篇文章的關鍵年。并認為中國物流集團在對外時，將繼續推動國資央企和社會物流資源的市場化整合，持續擴大資源稟賦與經營實力。

而此次對于普洛斯部分資產的意向收購也很好證明了這一點。

雙贏交易何時完成仍是未知

回過頭來看，普洛斯目前的優勢。

一方面表現在強大的全球物流基礎網絡上。根據公開資料，截止2022年底，其物流基礎設施全球網絡擴大至8300萬平方米，同比增長10%；新簽物流倉儲租約面積達2700萬平方米，同比增長12%；冷鏈設施面積超過300萬平方米。

在國內倉儲資產上，截止2023年6月底，普洛斯中國在中國70個地區市場，投資開發和管理運營著450多處物流倉儲、制造及研發、數據中心及新能源基礎設施。普洛斯中國持有的完工穩定物業3758萬平方米，完工未穩定物業192萬平方米，在建物業/重新調整物業622萬平方米，土地儲備面積349萬平方米。

另一方面，普洛斯對于未來趨勢的把控也走在前列，其目前正在大力發展太陽能、風能和儲能業務，拓展新能源產業鏈，滿足市場對清潔能源的需求。截至2022年12月，普洛斯在中國，分布式光伏累計開發規模已經超過1吉瓦（GW）。近期，普洛斯資本GCP還宣布國能普洛斯綠色能源投資平臺完成設立，預計資本金規模約40億元。

此外，普洛斯與國內不少央企的關系也十分不錯，此前不僅參與了東航物流、南航物流的混改，還在2015年入股了中儲股份，同時還與招商局集團同為招商局資本的重要股東…… 而招商局集團、東方航空等恰好是中國物流集團的戰略投資者。

不過，最終中國物流集團能否完成收購，又是在什么時間，仍是未知數。雖然有消息稱在年底前或完成交易，但也有此前彭博社消息稱，雙方在談判中出現問題，雙方在價格、資產評估和交易條件等方面存在分歧。具體來說，普洛斯對其資產的估值較高，而中國物流集團則傾向于較低的價格。但毋庸置疑，最終這場交易完成帶來的是雙贏結局，值得期待！

轉自|羅戈網

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http://m.btc766.com/news/industry/2233.html 中國物流集團收購普洛斯部分資產，看中了什么？